Как ЦБ объясняет повышение ключевой ставки
Центральный банк сегодня повысил (https://www.cbr.ru/press/pr/?file=21072023_133000Key.htm) ключевую ставку на 100 базисных пунктов до 8,5%. Это больше, чем ожидали многие аналитики, да и наши читатели. Почему так?
🍎 Регулятор отмечает, что текущие темпы роста цен, включая широкий набор устойчивых компонентов, в пересчете на год превысили его таргет 4% и продолжают расти.
🛒 ЦБ беспокоит, что рост внутреннего спроса (как потребительского, так и госсектора) опережает рост производства, в том числе из-за того, что ограничены свободные трудовые ресурсы (безработица уже несколько месяцев обновляет исторические минимумы). По мнению регулятора, этот фактор является главным проинфляционным риском.
🪙Ослабление рубля, тянущееся с начала года, тоже усиливает инфляционное давление. В том числе потому, что из-за более слабого курса выросли инфляционные ожидания. В результате перенос ослабления рубля в цены может оказаться более выраженным, считает ЦБ.
👆При этом ужесточение монетарных условий может не ограничиться сегодняшним решением: ЦБ допустил возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Следующее заседание запланировано на 15 сентября.
🗓 Одновременно ЦБ обновил среднесрочный макропрогноз. По его новому прогнозу, годовая инфляция составит 5–6,5% в 2023 г. (против 4,5-6,5% ожидавшихся ранее), но вернется к 4% в 2024 г. Средняя ключевая ставка до конца этого года ожидается в диапазоне 8,5-9,3%, в следующем году — в диапазоне 8,5-9,5%, а в 2025 г. – от 6,5 до 8,5%. Прогноз по росту ВВП в этом году повышен до 1,5-2,5%.
